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顺博合金IPO被否后再度闯关 净利润增幅高于收入

发布时间: 2020-01-27 11:09 作者:   即开型彩票

  公司主营业务为再生铝合金锭的生产和销售,公司主要利用各种废铝材料, 通过分选、熔炼、浇铸等生产工序,生产各种牌号的铝合金锭,用于各类压铸铝合金产品和铸造铝合金产品的生产,从而实现铝资源的循环利用。

  财务数据显示,顺博合金2016年-2019年前6月营收分别为30.65亿元、39.30亿元、42.49亿元、20.18亿元;同期对应的净利润分别为1.32亿元、1.65亿元、1.50亿元、7105.67万元。

  顺博合金是新三板退市公司,公司于2015年7月28日挂牌,公司股票自2018年10月12日起终止挂牌。

  公告显示,在反馈意见中,顺博合金被问及出资转让、历史沿革、非经营性资金占用及内部控制、关联交易、关联担保、前五大客户、销售费用、经营性活动产生的现金流量净额、应收账款、存货、三类股东等问题。

  事实上,这不是顺博合金首次闯关IPO,2017年12月5日,公司首发未获通过。

  在发审会上,发审委关注顺博合金的问题主要有关联交易、独立业务能力、净利润增幅高于收入增幅、管理与销售费用均低于同行公司等5大类问题。

  1、 顺博合金2014、2015年第一大供应商重庆志德再生资源利用有限公司(以下简称重庆志德),由顺博合金前员工和第三方自然人于2014年共同出资设立,2017年停止了与顺博合金的购销交易。2016年、2017年第一大供应商变更为葛洲坝环嘉(大连)再生资源有限公司(以下简称葛洲坝环嘉),该公司为2015年6月成立,且个人股东占比45%。

  鉴于此,证监会要求顺博合金代表:(1)说明重庆志德、葛洲坝环嘉不属于关联方的理由,是否完整披露关联方关系、恰当披露关联交易;顺博合金或其关联方与重庆志德股东之间是否存在股权代持关系,顺博合金或其关联方是否实际控制重庆志德;(2)顺博合金前员工在重庆志德出资比例仅为10%,另一自然人股东持股比例为90%,说明由该前员工担任重庆志德的法定代表人、执行董事、经理的原因及合理性;(3)根据申请资料顺博合金的上游行业属于卖方市场,但重庆志德与顺博合金主要通过应付款方式结算,与其他供应商主要通过预付款方式进行结算存在差异,并且重庆志德的业务毛利率不足1%,请补充说明前述情况的原因和合理性;(4)说明重庆志德2014年设立后即与顺博合金开展大规模交易的原因;葛洲坝环嘉成立后立即成为顺博合金第一大供应商的原因及合理性;重庆志德的供应商与葛洲坝环嘉的供应商是否存在重合;葛洲坝环嘉异地供货的实物流转情况及合理性;(5)说明顺博合金是否存在通过重庆志德和葛洲坝环嘉增加增值税抵扣情况,上游废铝回收行业主要供应商纳税的规范性,如存在不规范情况,是否会导致顺博合金存在大幅增加税收成本或引发相关税收风险。

  2、顺博合金主要经销商顺博贸易与顺博合金使用相似商号,其终端客户为长安汽车。证监会要求顺博合金代表进一步说明:(1)顺博合金通过顺博贸易与长安汽车合作的原因、必要性及合理性;(2)经销定价的依据;(3)顺博合金是否具备与长安汽车独立开展业务的能力。

  3、报告期内顺博合金净利润增幅高于收入增幅,且废铝原材料各环节的结转单价与行业变动趋势存在差异。证监会要求顺博合金代表说明:(1)净利润增幅高于收入增幅的原因和合理性;(2)2016年铝价回升但顺博合金采购均价仍有所下降,且2016年生产成本的降幅高于采购成本降幅的原因和合理性;(3)报告期内,除2015年外,废铝期末结存均价高于营业成本中废铝均价的原因及合理性;(4)三种盘点法之一测量法的采用原因和合理性,以及对于测量法盘点存货可容忍盘点误差为2%的确定依据及对财务报告的影响。

  4、顺博合金上游供应商是卖方市场,下游客户通过应收款大量占用顺博合金资金。顺博合金盈利能力受市场价格波动影响较大,毛利率为5%-7%,管理费用和销售费用均低于同行业公司。证监会要求顺博合金代表说明:(1)顺博合金的核心竞争力;(2)在铝价大幅变动时,顺博合金抵御重大经营风险的应对机制及是否具备持续盈利能力;(3)结合GB31547-2015《再生铜、铝、铅、锌工业污染物排放标准》以及新的产业政策、环保和安全保护法规、排放标准等要求,量化分析相关政策法规对顺博合金报告期和未来经营业绩、持续盈利能力的影响。

  5、顺博合金首发申报文件与新三板挂牌期间披露的文件在关联方及关联交易、前五名客户及收入金额、前五名供应商及采购金额、研发投入及经营活动现金流量等方面存在差异。证监会要求顺博合金代表说明在新三板挂牌期间是否符合《企业会计准则》及相关信息披露要求;会计基础工作是否规范、内部控制是否健全有效,是否能够保证财务信息披露的真实、准确、完整。

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